[기업] 테크윙(089030) – 올해 사상 최대 매출 갱신 이어갈 것(2012.1.9)

 

□ 기업 개요     ○ '02.7월 설립된 반도체 후공정 검사장비(테스트 핸들러) 업체. ※ 핸들러 장비의 역할 1) 반도체 칩의 양품과 불량품 분류 2) 반도체 칩을 주검사장비로 이송   ○ '11년 상반기 기준 매출비중 (삼성전자는 세크론(비상장) 통해 공급)   - 핸들러(82%), 기타(18%)

□ 주식 정보   액면가 발행주식수 자본금 시가총액 현재주가(1/6) TP 공모가 상장일 500원 16,475천주 21억원 1450억원 8,800원 NR 23,000원 '11/11/10       ○ 유통가능 주식수 상장 직후 유통가능 주식수 44.15%   최대주주 포함 보호예수 1년 44.09% 2012/11/10까지 벤처금융(1개월) 3.95% 2011/12/10(기한도래) 의무보유 확약 기관투자자(1개월) 0.14% 2011/12/10(기한도래) 현재(2012.1.9) 유통가능 주식 물량 약 800만주(48.24%)

□ 투자 포인트   ○ 2011년 메모리 테스트 핸들러 전세계 시장점유율 1위   ○ 2011년 세계 최초 768PARA 제품 상용화로 메모리 테스트 핸들러 업계 선도 中   ★ 2012년 하이닉스 M12 투자 및 샌디스크+도시바 Fab5, 마이크론 Tech2 증설에 따른 수혜   ★ 2012년 비메모리 테스트 핸들러 신규 매출 발생 기대

□ Valuation   ○ 연간 실적 전망 ( 2011F, 2012F는 유진투자증권, 토러스투자증권 추정치 밴드 ) 12월 결산(억원) 2008A 2009A 2010A 2011F 2012F 매출액 212 209 745 1,010~1,030 1,300~1500 영업이익 -37 3 111 180~200 260~300 순이익 -238 15 140 170 220~248 영업이익률 -17.3% 1.3% 14.9% 17.5~19.8% 17.3~23.0% 순이익률 -112.1% 7.0% 18.8% 16.5~16.8% 14.7~19.1% EPS(원) -5,597 343 2,811 1,032 1,335 PER(배) N/A N/A N/A 8.5 6.6

□ Target Price 2012F EPS \1,300, PER 8.0x 적용시 목표주가 10,400원 (순전히 주관적/보수적 view)   [ 출처/참고 : 테크윙, 유진투자증권, 토러스투자증권, 대신증권 ]

 

대신증권은 10일 테크윙에 대해 "주력제품인 메모리반도체 핸들러는 30% 이상 성장할 것"이라며
"2012년부터 비메모리 반도체 핸들러 시장으로 본격진출,
실질적인 매출은 2분기부터 발행할 것으로 기대된다"고 밝혔다.             

                                                                                

핸들러는 테스터기의 검사결과에 따른 양품과 불량품을 등급별로
자동분류하는 후공정 검사장비다.                                                                    

                                                                                

권명준 연구원은 "비메모리반도체 시장은 메모리 반도체시장 대비 경기비탄력적이며, 

시장규모가 크고, 높은 시장 성장률을 보이고 있어 매력적인 시장으로 성공적인 시장 

진입시 테크윙의 주요 성장동력이 될 것"이라고 강조했다.                          

                                                                                

권 연구원은 "2012년 예상실적은 매출액 1300억원(전년비 +27.7%), 영업이익 260억원(+30%),
당기순이익 208억원(+38.7%)으로 예상된다"며 "이는 현주가 기준으로 주가수익

배율(PER) 7.1배 수준으로 상승여력이 높다고 판단된다"고 밝혔다.